【从美国到德国 全球收益率曲线倒挂异象正在渐渐消失】近年来颠覆了全球债券市场上短期和长期债券传统关系的一个怪现象，如今正在迅速消退，这将对经济和逾40万亿美元的政府债券投资产生广泛影响。所谓的收益率曲线倒挂 —— 短期收益率超过长期收益率的异象 —— 在美国持续了长达两年，而这一现象正在全球许多地方恢复正常。收益率曲线正常化或变陡的趋势7月率先出现在英国国债市场，一个月后又出现在了美国国债市场。现在，德国和加拿大债券市场也浮现出这一趋势。这种转变正值全球央行开始降低基准利率之际，此前多年利率被维持在高位以遏制疫情时代的高通胀。鉴于价格涨势目前似乎已得到控制，决策者得以放松政策，将重心转向确保经济不会陷入停滞或衰退上。随着交易员消化这一新现实，并押注央行进一步降息，短期市场利率急剧下跌。由于短期债券对货币政策变化更为敏感，投资者纷纷押注这些债券将比长期债券受益更多，从而导致其利率下降、收益率曲线变陡。