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数据要素最确定龙头，毛利率60%行业第一，与华鲲振宇战略合作，成长逻辑极强！

POSTED ON 2023年12月04日　
作者：周粥
来源：飞鲸投研

近日，数据要素热度居高不下，有券商甚至对其做出了跨年主线的预测。
 
一直到今年国家数据J成立，2023年堪称数据要素元年，随着数字经济和人工智能的发展，数据要素作为数据基础设施建设的核心，同时也作为第五大生产要素，其价值日益凸显。
 
据悉，数据基础设施建设主要包括四大设施，网络设施、算力设施、流通设施和安全设施；
 
其中数据要素产业涉及到诸多环节，包括数据采集、加工、存放、交易流转、安全、应用等，因而涉及到诸多上市公司，以计算机行业企业为代表，太极股份、易华录、中远海科、中科曙光等。
 
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不得不说，数据要素全产业链均有着广阔的增长空间，且有望迎来快速发展阶段。
 
根据《2023年中国数据交易市场研究分析报告》预测，2025年中国数据（要素）交易行业市场规模有望达到2046.0亿元，年复合增长率可达到34.9%，到2030年市场规模有望达到5155.9亿元；
 
另有北京做出表率，力争到2030年，其市数据要素市场规模达到2000亿元，形成数据服务产业集聚区。
 
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（数据交易可等同于数据要素产生的价值）
 
而数据要素行业的发展不仅能使产业链上游企业获益，其下游应用更是推动行业发展的核心原因，数据要素在任何行业与不同的要素结合，可产生不同程度的倍增效应。

数据要素价值易于量化的应用有望率先落地，包括医疗、金融、物流、智能造等领域，相比较为泛泛的数商企业（以数据为生产经营关键的企业），垂直领域信息化厂商具有专业行业经验，竞争优势突出，且当前已开展前期布局，发展确定性较高。
 
所以，我们今天主要来了解一家医疗行业数据要素龙头——久远银海（002777）。
 
那么，久远银海有哪些看点？
 
1、将受益于医保信息化
 
近年来，随着医疗改革的深化，医保已然成为我国医疗服务体系最大的支付方，现如今虽然全国统一的医保信息平台已全面建成，但围绕各地医保信息不对称、不统一以及支付模式低效、和商业保险不协同等仍有较多问题。
 
因而医保信息化建设持续推进，其中数据要素发展便是核心主线，医疗数据公认具有巨大的价值，其应用维度也非常丰富，因此受到政策助力。
 
最近我们常听说的一个词是“医保数据开放/共享”，就是数据要素发展/政策支持的一环。
 
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在此基础上，基于医保数据的医保信息系统解决方案市场规模有望快速增长，根据《中国医保信息系统市场预测，2023-2027》，医保信息化市场规模2022-2027年CAGR预计为21%，到2027年市场规模将达到90.8亿元人民币。
 
不过这份市场主要是面向G端政府和医疗机构，且主要是和医保数据相关，而如果再考虑如商业保险公司这一重要客户，以及其他医疗数据/应用场景等，医疗行业整体数据要素市场实际要更大。
 
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2、久远银海为医保数据要素龙头厂商
 
久远银海是一家IT服务企业，公司主营业务便是在医疗医保、数字政务和智慧城市等领域提供软件开发和运维服务。

截至2022年，公司医疗医保、数字政务和智慧城市两大业务板块收入分别占据半壁江山，其中在医疗医保领域，久远银海覆盖了国家医保信息平台和22个省份医保信息平台，并且承接了1200多家医疗机构的信息化建设，共覆盖16万家医药医疗机构。
 
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（久远银海主要业务板块）
 
不得不说，经过二十余年的发展，久远银海在医疗健康、医疗保障、人力资源与社会保障、住房公积金、民政等信息化领域的市场占有率均处于行业领先地位；
 
2021年，久远银海在医疗保障信息系统厂商中位居行业top2，第一名和第三名分别为东软集团和易联众，而经历过最近两年的发展，它们的市场地位虽然没有发生太大的变化，但对比来说久远银海保持了更高的盈利能力，彰显出较高的技术服务水平；
 
截至2023年半年报，东软集团、久远银海的医保业务毛利率分别为46.95%、51.31%，易联众的民生服务业务毛利率为43.09%。
 
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（2021年医疗保障信息系统厂商市场份额）
 
需要强调的是，久远银海之前业务毛利率还要高，去年上半年毛利率超过60%，那么今年毛利率下滑主要是受业务转型以及项目实施成本增加影响，使毛利率下降，从而对营收、净利润增长都产生了一定负面影响。
 
但不可否认，公司仍在积极探索医保数据要素的商业化落地，目前久远银海已通过贵阳大数据交易所、深圳数据交易所资质审核，成为了数据交易所数据商，未来医保数据要素业务有望为公司带来业绩增量及经营状况的好转。
 
3、其他亮点：背靠中物院，与华鲲振宇达成战略合作
 
除了自身的业务发展，久远银海还有两大看点可以给企业发展带来确定性。
 
一个就是控股股东中物院的身份，公司起源于中国工程物理研究院，是中物院“军转民”的支柱型企业，由此不仅能反映出公司内部较高的技术实力，而且也能使其维护其市场地位。
 
再就是为了促进业务更好的发展，久远银海于2023年10月与华鲲振宇达成战略合作，联合成立“华鲲-银海信创联合实验室”，基于鲲鹏+昇腾的整机产品联合打造行业解决方案。
 
了解过的应该知道，华鲲振宇是华为唯一“鲲鹏+昇腾双领先级”认证伙伴、西南最大算力企业，久远银海与其达成合作，也算是强强联合了。
 
最后，总结一下。
 
总的来说，久远银海顺应数据要素市场发展趋势，其作为民生信息化领军企业，尤其是医保数据服务商，具有较领先的技术优势、盈利能力，现如今业务拓展顺利，还和华鲲振宇达成了合作，公司未来发展可期。



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