今天聊聊估值，上证指数市盈率11.8历史百分位8%，历史百分位是这个数据在历史上高于多少的百分比，也就是说低于92%的时间。这个数可能还不够低，但是市净率1.15，历史百分位为：历史最低。即有股市以来，现在是历史最低。

那么如何解释市盈率没有最低但市净率最低了呢？这是怎么形成的？部分原因是权重板块银行股市净率拉低整体市净率，银行股权重大，市净率0.55左右。主要原因就是价格没涨，但增加了9年的净资产（上一次低位2014年）。

有人说18年前股市3000点，18年股市还是3000点，但那个3000点和这个3000点市盈率市净率差了好多。那么18年前的3000点被市场高估，这里被市场低估。用一个高估的3000点和一个低估的3000点对比没有意义。就好比你用一个过去的高点和现在的低点做对比一样。6124是07年，现在3000点，16年经济难道下跌了？如果你用低点对比低点，04年的998点到现在3000点，股市涨了几倍。所以不能简单的做对比，要思考背后的逻辑。

14年市盈率有几个月是历史最低的，如果抛出去14年，这里就是历史上最低市净率也是最低市盈率。14年之后出现了什么？15年大涨，指数翻倍，厚积薄发了。

说说市场，上周我们提前几天判定了周三低点，但只能判定止跌，无法判定筑底。目前来看，市场比我们想的还弱。低点级别小，对应的就是小周期上涨，结果该涨的时间里没涨，横了。说明市场还是很弱，本周大概率还是没有确定性，继续观望为主。本周如果还弱，下周开始，进入筑大底的关键阶段。

再等一等。