14:06 【华创证券：维持贵州茅台“强推”评级 目标价2600元】华创证券研报指出，贵州茅台(600519.SH)对当前环境具备清晰认识，25年通过产品、渠道协同发力有望实现稳健增长。考虑当前市场对批价回落及报表降速已有预期，而分红和回购等资本策略连续落地，对长线价值投资者更具吸引力。认为当下投资茅台类似于配置看涨期权，向下空间有限，而宏观好转有望带来预期进一步好转及估值修复。综上，维持24-26年EPS预测为68.51/76.10/84.49元，维持目标价2600元及“强推”评级。

11:39 【大盘价值在春季躁动前表现或更优，沪深300ETF南方（159925）半日成交额超4300万元】12月26日，截止午盘，沪深300ETF南方（159925）涨0.05%，成交额4325.31万元。成份股涨跌互现，上涨方面，紫金矿业领涨，贵州茅台跟涨；下跌方面，宁德时代领跌，中国平安跟跌。消息面，世界银行最新报告显示，预计今年中国GDP增长率为4.9%，较6月的预测上调0.1个百分点。国联证券表示，A股春季躁动出现概率较高，仅2014年和2022年未出现明显的春季躁动。风格上，小盘成长在春季躁动中更占优，大盘价值在春季躁动前表现更好。一般来讲，春季躁动持续时间约为两个月，而2月的上涨概率相对更大。中原证券表示，随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注汽车、电网设备、银行以及保险等行业的投资机会。可借道沪深300ETF南方（159925）一键布局A股核心资产。

10:56 【夜郎古酒与郎酒商标纠纷已整体和解，郎酒全面撤诉】贵州省仁怀市茅台镇夜郎古酒业股份有限公司（以下简称“夜郎古酒”）官方微信公众号发布消息称，“关于与郎酒商标纠纷已达成整体和解”。 对此，夜郎古酒方面回应红星资本局，郎酒全面撤诉，双方是友好和解的。郎酒方面对此回应，没有更多消息，法务板块在处理。（红星资本局）

08:10 【贵州茅台张德芹：茅台酒营销团队要逐步开展数字化转型】 12月25日，贵州茅台酒2025年全国经销商联谊会在贵阳召开。围绕质量、基础、创新三个方面内容，茅台集团党委书记、董事长张德芹就进一步做好茅台酒2025年市场工作提出要求。大道至简，实干为要，茅台酒营销团队要主动作为，适应新常态下的消费场景转变需求，找准目标客户，逐步开展数字化转型，构建覆盖B端、C端的数字营销业务新模式，为消费者提供更加便捷、高效的服务。同时，也希望广大经销商带动更多的年轻人，持续深耕市场，夯实市场基础，积极承担起传承与发展茅台事业的重任，助力茅台基业长青。

06:51 【白酒品牌经销商大会密集召开，保障经销商盈利成行业共识】 临近岁末，各白酒企业一年一度的经销商大会渐次开幕。12月25日，贵州茅台酒2025年全国经销商联谊会在贵阳举行。近期，宜宾五粮液股份有限公司、贵州习酒股份有限公司、贵州唐庄酒业有限公司等也相继举办了经销商大会。从收集的信息来看，2025年或是白酒行业应对挑战的关键一年，以至于实施转型、促进产品量价平衡、做好消费市场培育等被各酒企经销商大会频频提及。值得关注的是，从经销商大会透露出的信息来看，破除经销商盈利难题是酒企共同的心声。其中，贵州习酒表示，习酒会更加注重经销商的利益诉求，想方设法扶持与习酒同心同德、同向同行的经销商；贵州茅台2025年的市场工作则更突出“上下同欲、厂商同心”。（证券日报）

19:03 【茅台将发布乙巳蛇年生肖酒和笙乐飞天茅台酒】12月25日，茅台在贵州茅台酒2025年经销商联谊会提出，将于2025年1月5日正式发布新品乙巳蛇年生肖酒和笙乐飞天茅台酒。《贵州茅台酒2025年市场政策解读》提出，2025年将调整飞天53度500ml茅台酒、珍品茅台酒、飞天53度1000ml茅台酒等产品投放量，进一步强化普茅大单品作为橄榄型产品矩阵“金字塔”底座的地位，激活终端消费动能，提升消费触达率。同时，茅台将瞄准餐饮渠道、国际市场，结合景区、世界文化及自然遗产、博物馆等文化优势资源，开发文创产品、“走进系列”产品等新品，进一步满足终端多元化需求。

19:01 【贵州茅台：坚持以消费者为中心 解决好“供需适配”问题】12月25日，贵州茅台酒2025年全国经销商联谊会召开，茅台集团党委副书记、总经理王莉用“挑战”“团结”“实干”“绩优”四个关键词评价了2024年茅台酒的市场工作。王莉强调，应对挑战依然是茅台在2025年的“主旋律”。攻坚克难的核心是坚持以消费者为中心，持续做好“三个转型”，不断强化渠道协同、增强消费触达、促进消费转化，解决好根本性的“供需适配”问题。会议认为，茅台酒的社交、收藏等基本属性没有变，基本需求面没有变。

12:12 【贵州茅台：确保明年“普茅”价格相对稳定 】贵州茅台管理层在今日举行的2025年经销商联谊会上表示，2025年公司将确保53度500ml飞天茅台价格相对稳定。同时，公司将调整珍品茅台酒运营模式；调整陈年茅台酒和43度茅台酒的分销政策。此外，公司将开发750ml和400ml茅台酒，分别用于餐饮渠道和国际市场。

10:46 贵州茅台宣布，2025年将调整飞天53度500ml茅台酒、珍品茅台酒、飞天53度1000ml茅台酒等产品投放量，进一步强化普茅大单品作为橄榄型产品矩阵“金字塔”底座的地位，激活终端消费动能，提升消费触达率。（每日经济新闻）

10:42 【贵州茅台：明年1月5日将发布两款新品】12月25日，贵州茅台酒2025年经销商联谊会在贵阳召开。公司表示，将瞄准餐饮渠道、国际市场，结合景区、世界文化及自然遗产、博物馆等文化优势资源，开发文创产品、“走进系列”产品等新品，进一步满足终端多元化需求。2025年1月5日，将正式发布新品乙巳蛇年生肖酒和笙乐飞天茅台酒。

10:38 【茅台集团总经理王莉：持续做好“三个转型”，解决好根本性的“供需适配”问题】在12月25日召开的贵州茅台酒2025年全国经销商联谊会上，谈及2025年茅台酒的市场工作重点，茅台集团党委副书记、总经理王莉表示：“保持定力，把握市场发展的新趋势。在不确定性中看到确定性，看到穿越周期的优势、机遇与力量。”在她看来，当前，茅台酒面临宏观经济周期、行业调整周期、茅台酒自身周期“三期叠加”的形势。茅台酒市场工作核心是坚持以消费者为中心，持续做好“三个转型”，即客群转型、场景转型和服务转型，以不断强化渠道协同、增强消费触达、促进消费转化，解决好根本性的“供需适配”问题。

10:37 【茅台集团总经理王莉：预计将顺利完成年初既定目标，营收利润保持两位数增长】在12月25日召开的贵州茅台酒2025年全国经销商联谊会上，茅台集团党委副书记、总经理王莉用“挑战”“团结”“实干”“绩优”四个关键词评价了2024年的茅台酒市场工作。她提到，“挑战”在于，过去一年，宏观层面，经济发展动能正在历经转换，为经济发展带来了必经的“阵痛期”。中观层面，白酒行业由高速发展后的“下行期”进入消化积累问题的“熵减”转化阶段，2024年前三季度上市酒企呈现集体降速趋势。微观层面，茅台酒也面临自身周期调整，集中于需求侧的挑战比以往调整期更为复杂。“绩优”是最终取得的成果，在高基数、大体量基础上，茅台2024年预计将顺利完成年初既定目标，营收、利润保持两位数增长，持续稳住茅台“基本盘”，夯实“压舱石”。（每日经济新闻）

16:24 【明年将实施更加积极的财政政策，沪深300ETF南方（159925）收盘涨1.19%】12月24日，沪深300ETF南方（159925）收盘涨1.19%，成交额5.06亿元。成份股全线飘红，比亚迪涨2.75%，招商银行涨2.27%，美的集团涨2.20%，宁德时代、中国平安涨超1%，兴业银行、长江电力、贵州茅台等纷纷跟涨。消息面，财政部有关负责人表示，明年将实施更加积极的财政政策，强化财政资源和预算统筹，打好政策“组合拳”，提高资金使用效益和政策效能，为促进经济持续回升向好提供有力保障。平安证券表示，短期A股市场进入国内政策空窗期，震荡格局将延续，中长期向上方向保持不变，阶段性防范外部风险对预期的扰动。中银证券认为，中长期来看，科技和高端制造特别是AI产业链及机器人产业链仍是最具产业趋势与风格合力的方向。此外，消费板块中的部分新兴消费具有结构性需求提升预期，如“谷子经济”、“宠物经济”等，仍是年内及2025年值得配置的方向。

13:41 【茅台集团张德芹：茅台酱香酒要积极探索，加大出海力度】 贵州茅台官微12月24日消息，12月23日，2025年贵州茅台酱香酒经销商联谊会在贵阳召开。茅台集团董事长张德芹强调，要落实五项“举措”。一是强化渠道建设。二是优化产品矩阵。三是加强品牌推广。四是做好政策服务。五是拓展海外市场。茅台酱香酒要积极探索，紧跟集团战略，加大出海力度。

12:49 【茅台集团张德芹：茅台酱香酒要积极探索 加大出海力度】 12月23日，2025年贵州茅台酱香酒经销商联谊会在贵阳召开。茅台集团董事长张德芹强调，要落实五项“举措”。一是强化渠道建设。二是优化产品矩阵。三是加强品牌推广。四是做好政策服务。五是拓展海外市场。茅台酱香酒要积极探索，紧跟集团战略，加大出海力度。

12:36 今日酒价披露的最新批发参考价显示，12月24日，24年飞天茅台散瓶报2250元/瓶，较前一日上涨10元。

13:32 【贵州茅台：2025年酱香酒公司任务目标为销售额增幅不低于上市公司过去5年平均增速】茅台酱香酒公司总经理陈宗强在今日举行的2025年茅台酱香酒经销商联谊会上表示，2025年，茅台酱香酒公司的任务目标是销售额增速不低于贵州茅台过去5年的平均增速。未来，茅台1935将以500~800元价格段，围绕长三角、珠三角、京津冀等地区精耕。在费用投入方面，茅台酱香酒明年投入费用绝对数较2024年增加15亿元，增幅超50%。

13:03 【贵州茅台董事长张德芹：明年将给予茅台酱香酒更多市场资源支持】贵州茅台董事长张德芹今日在2025年茅台酱香酒经销商联谊会上表示，2025年，公司将给予茅台酱香酒更多的市场资源支持，比如扩大销售团队的规模，做细、做深渠道，增加商超的陈列比例等。

12:12 【茅台酱香酒公司明确经销商评价指标 产品不与茅台酒搭售将被重点关注】茅台酱香酒公司董事长张贵超在今日举行的2025年茅台酱香酒经销商联谊会上提出，茅台酱香酒经销商不要将市场费用导入进货成本，使产品市场价承压；也不要将茅台酱香酒公司的产品与茅台酒进行搭售。未来，上述情况将成为酱香酒公司关注的重点和对经销商的主要评价指标。

11:31 【茅台酱香酒公司董事长张贵超：已顺利完成今年各项年度指标任务】 贵州茅台今日举行2025年茅台酱香酒经销商联谊会。茅台酱香酒公司董事长张贵超在会上表示，茅台酱香酒已顺利完成了今年各项年度指标任务。未来，茅台酱香酒将以茅台1935为主体，茅台王子酒、汉酱为两翼。其中，茅台1935将进一步丰富产品结构，开展封坛业务等；茅台王子酒将聚焦200~500元大众市场，用2年左右将其打造成茅台酱香酒的第二支百亿大单品。注：今年前三季度，茅台酱香酒实现收入193.93亿元，同比增长24.36%。