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POSTED ON 2023-08-31
新能源板块在前几年一直是热议话题,风、光、电、储基本都有过曾经的辉煌,而到了这两年,虽然行业增速依然表现不错,但在估值层面却长期处于底部。市场一直在寻找新能源板块有潜力的新赛道,氢能就是其中之一。从去年开始,氢能关注度明显提升,近期有关部门还发布了氢能产业发展规划,这也意味着行业定位更加清晰。这篇文章分享下对于氢能板块的最新观点。首先,简单介绍下氢能在全球能源中的现状。根据能源署统计:一方面,全球与能源相关的二氧化碳排放量在去年已经达到了368亿吨,继续保持平稳增长态势;另一方面,全球煤炭、原油、天然气等不可再生能源的探明储量增速在逐年放缓。也就是说,全球能源需求还在不断提升,而能源供给增速在边际下降,出现了供需缺口。再从节能减排角度,全球温室气体从1970年以来增长近90%,其中有70%是化石能源所导致,减少这些能源排放就能起到很好的抑制作用。能源供需不平衡,化石能源对节能减排又有负面作用,那自然就想到使用绿色可再生能源。同时,氢能相比传统化石能源,在很多指标上都有绝对优势。比如氢能的单位质量热值能达到120-140MJ/kg,是原油和汽油的3倍、是煤的4倍,热值越高就说明能产生更多热量,效率更高。再比如大家应该对氢气燃烧反应方程式有些印象,H2+O2→H2O,燃烧产物只有水,非常清洁,不像其他化石燃料会产生二氧化硫等有毒气体。基于以上能源背景以及氢能优势,全球各地区都陆续出台了相应的氢能发展规划以及战略路线图,把氢能拔到了比较高的战略地位。其次,重点分享氢能产业链情况。整个氢能产业链还是比较顺畅的,上游制氢、中游储运、下游应用,每个环节都值得具体展开聊一下……
POSTED ON 2023-08-17
券商板块一直被称为“牛市旗手”,几乎每轮牛市的开端都是由券商行情带领。今年7月底,券商板块出现了两周左右大涨,尤其是中信证券在7月28日出现涨停,让市场重拾信心。但好景不长,板块在进入8月份后就开始震荡下行。那么,这轮券商板块究竟能否开启新一轮行情,以及往后怎么看券商板块,这篇文章就和大家分享下内部观点。首先,聊下这轮板块启动的原因。很显然,这轮券商板块上涨的核心逻辑,就是对于政策的预期,在7月份的重要会议里,提到了“活跃资本市场,提振投资者信心”。要知道,重要会议讨论资本市场的次数并不多,甚至在2018年前都没讨论过,在2018年后才有过3-4次,但每次提出后板块都有所表现。比如2018年底,提出“围绕资本市场改革,激发市场活力”,随之带来券商板块指数70%涨幅;再比如后来提出维护市场平稳运行及健康发展等表述,同样带来了20%左右涨幅。相较于前几次提及,这次力度是比较大的,因此市场给得期待也最高,投资者们将“活跃”解读为成交量提升,将“提振”解读为市场上涨,期盼两者能够有效结合。当然,除了这个核心逻辑之外,还有些其他因素助推这轮券商行情。比如6-7月份降费的利空落地、比如机构持仓处于较低分位数、再比如估值处于底部等等,后面再展开。其次,简单聊下近期为何下跌。上周券商板块走势很有意思,几乎每天都是低开后再拉升回来,直到上周五实在绷不住,当天收盘下跌超过4%。这周在行情不好的背景下,券商还算顽强,前三个交易日共上涨1%。我们猜测,震荡及下跌可能是有几个方面因素……
POSTED ON 2023-08-10
近期医药行业有一些非常重要的事件,使得整个板块在原来就低迷的情况下,再次迎来超跌,包括几家龙头企业都呈现出较大跌幅。尤其是创新药赛道,前几年受挫于集采,今年受到大事件影响,确实不容易。今天就以创新药龙头恒瑞医药为例,和大家聊聊对医药板块的最新观点。首先,对于大事件做个简单探讨。从行业角度来讲,这次事件对商业模式可能有一定短期扰动,但不会影响需求端的长期刚性需求,这是医药行业独有的优势。同时,大事件长期有利于行业生态的净化,尤其是利好于注重合规发展的龙头企业。其实历史上有过多次类似案例:比如2006年反商业贿赂、2013年反腐、2015-2016年反腐等等,复盘这些事件,会发现每次都是行业新的成长起点。因此,对于行业长期发展需要更有些信心。至于恒瑞本身,从2019年就开始做合规销售改革,在国内创新药赛道里属于合规体系非常完善、合规团队也很专业的龙头企业,相信受大事件影响有限。其次,聚焦于恒瑞基本面分析。恒瑞在过去三年经历了一轮调整,背后大致有四个方面因素困扰,简单总结下……
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